曾經(jīng)在相當長(cháng)的一段時(shí)間內，返程投資還屬于相對“小眾”的概念;
隨著(zhù)境內資本市場(chǎng)逐步接受紅籌企業(yè)“回A”，關(guān)于“紅籌”“VIE”“返程投資”的研討熱度更上層樓;
而讀懂返程投資，正是了解整個(gè)境外架構實(shí)務(wù)的基石。
“返程投資”就是境內居民通過(guò)特殊目的公司對境內開(kāi)展的直接投資活動(dòng)，通常表現為購買(mǎi)、置換境內企業(yè)中方股權、在境內設立外商投資企業(yè)，并通過(guò)該企業(yè)購買(mǎi)或協(xié)議控制境內資產(chǎn)、協(xié)議購買(mǎi)境內資產(chǎn)，及以該項資產(chǎn)投資設立外商投資企業(yè)、向境內企業(yè)增資。
在返程投資架構中，以上圖為例，A先生為中國內地自然人，在BVI注冊了一家離岸公司，匯發(fā)【2014】37號文中將其稱(chēng)之為“特殊目的公司”(SPV),A先生以BVI公司作為股東，回到中國投資注冊一家外商獨資企業(yè)(WOFF)。
早期的返程投資主要表現為貨幣資金的跨境實(shí)際流動(dòng)，或者以跨境并購為主要手段，為境內資本權益的跨境轉移。它有著(zhù)復雜的國內制度背景，其動(dòng)機是多元的，它被廣泛利用的動(dòng)機主要是：
- 通可是實(shí)現境內企業(yè)以紅籌方式實(shí)現境外間接上市;
- 境外架構搭建之后，企業(yè)可以通過(guò)返程投資將其公司包裝成外資企業(yè)，享受更多優(yōu)惠政策。
根據我國現行外匯管理規定，境內居民以境內外合法資產(chǎn)或權益向特殊目的公司(SPV)出資前，應向外匯局申請辦理境外投資外匯登記手續。在返程投資的現行監管法規中，除了最常見(jiàn)的“37號文”，還包括“13號文”與“19號文”。
今天就來(lái)聊聊“13號文”是如何簡(jiǎn)化了相關(guān)外匯手續，提高辦事效率，減少企業(yè)成本。
2015年2月13日，國家外匯管理局在發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步簡(jiǎn)化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》[匯發(fā)2015]13號，(簡(jiǎn)稱(chēng)“13號文”)，及其附件《直接投資外匯業(yè)務(wù)操作指引》(簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》)。
“13號文”旨在簡(jiǎn)化直接投資的外匯管理，于2015年6月1日起實(shí)施。其內容進(jìn)一步簡(jiǎn)化了返程投資外匯登記(備案)手續，使得外匯管理制度更加寬松、更加順暢。因此“13號文”對企業(yè)的合規具有重要的現實(shí)指導意義。
“13號文”與《指引》，用于直接投資項下的外匯管理業(yè)務(wù)。直接投資包括：
- 以外商投資為主要形式的境內直接投資;
- 以中國企業(yè)對外投資為主要形式的境外直接投資。
亮點(diǎn)一：取消部分行政審批
“13號文”取消原本由外匯局進(jìn)行的境內直接投資項下的「外匯登記核準」和「境外直接投資項下外匯登記核準」兩項行政審批事項，改為由銀行按照《指引》的規定，進(jìn)行審核及登記。
只有在完成銀行的外匯登記后，方可辦理后續直接投資相關(guān)賬戶(hù)的開(kāi)立、包括含利潤、紅利匯出或匯回等資金匯兌等業(yè)務(wù)。所以，銀行辦理的外匯登記實(shí)質(zhì)上仍具有原來(lái)外匯局登記后的作用與效果。
這里要注意的是，不是所有的銀行都可以辦理外匯登記。其中，銀行需要滿(mǎn)足以下兩個(gè)條件才可以辦理外匯登記業(yè)務(wù)：
(1)已經(jīng)取得外匯局金融機構標識碼;
(2)在所在地外匯局開(kāi)通資本項目信息系統。
具體相關(guān)主體應選擇哪里的銀行進(jìn)行外匯登記，進(jìn)一步的細節探討可與我們聯(lián)系。
亮點(diǎn)二：簡(jiǎn)化部分外匯登記程序
“13號文”簡(jiǎn)化了境內直接投資項下，外國投資者出資確認的登記管理，適用范圍限于境內直接投資項下的外國投資者。
“13號文”取消非貨幣出資和收購中方股權的出資確認登記，將「貨幣出資確認登記」程序簡(jiǎn)化為「貨幣出資入賬登記」。
“13號文“還取消了境外再投資外匯備案。
關(guān)于“境外再投資”是指境內投資主體設立或控制新的境外企業(yè)(假設為A)，在境外再投資設立或控制的新的境外企業(yè)(假設為B)，簡(jiǎn)而言之，就是只要前半部分A做了外匯登記，那么通過(guò)A在投資或控制B，則不需要再做登記。
關(guān)于返程投資外匯補登記，13號文還是要求由外匯局受理。
建議企業(yè)在搭建相關(guān)架構的時(shí)候，務(wù)必按照國內現行法律規定進(jìn)行返程投資外匯登記!因為無(wú)論你是否補登記，最后都會(huì )被外匯管理局認為違反外匯管理規定，就要被給予處罰。是否交了罰款就給予補登記也取決于外匯管理局的認定。
亮點(diǎn)三：建立存量權益登記制度
“13號文”取消了直接投資外匯年檢，改為存量權益登記。
境內外商投資企業(yè)、境外投資企業(yè)的境內投資主體等，都需要在每年規定的時(shí)間點(diǎn)(9月30日前)，通過(guò)指定系統報送上年末境內/境外「直接投資存量權益數據」。
企業(yè)可以自行或通過(guò)委托會(huì )計師事務(wù)所、銀行報送相關(guān)數據。如果企業(yè)未要求報送的，將會(huì )無(wú)法辦理相關(guān)外匯業(yè)務(wù)。
因為，銀行在辦理業(yè)務(wù)前，會(huì )審核業(yè)務(wù)申請人是否按規定進(jìn)行了報送。沒(méi)有的話(huà)，外匯局會(huì )在系統中顯示對其進(jìn)行“業(yè)務(wù)管控”，那么銀行則無(wú)法為企業(yè)辦理資本項目下的外匯業(yè)務(wù)。
提醒：外匯管理局會(huì )按季度進(jìn)行抽查，一旦發(fā)現涉嫌違反外匯管理規定除了不能正常辦理外匯業(yè)務(wù)，還會(huì )受到行政罰單!因此存量權益的登記該項合規業(yè)務(wù)必重視起來(lái)。
隨著(zhù)匯發(fā)13號文的實(shí)施，上述涉及到外匯管理的各項都將從原須向外管局申請辦理的改為直接向銀行辦理，總體上將有利于提高辦事效率，減少企業(yè)成本。
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