實(shí)際上，不同公司的實(shí)際情況千差萬(wàn)別，VIE結構建設的具體細節也不同。本文第二部分介紹了目前比較流行的內容。VIE架構施工方法，以下將實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司稱(chēng)為國內經(jīng)營(yíng)實(shí)體(OPCO)。一般來(lái)說(shuō)，VIE架構自上而下有五層結構。
圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)
第一層：BVI公司(英屬維爾京群島公司)
第一層的BVI公司由國內實(shí)體公司經(jīng)營(yíng)(OPCO)設立控股股東或創(chuàng )始股東。
BVI公司實(shí)際上是注冊地The British Virgin Islands(英屬維爾京群島)公司以英文首字母為縮寫(xiě)，稱(chēng)為BVI公司。
為什么同樣是金牌離岸投資中心的第一層結構BVI而不是開(kāi)曼?事實(shí)上，開(kāi)曼在那里VIE架構也起著(zhù)至關(guān)重要的作用。開(kāi)曼群島公司設在二樓，BVI公司與其他公共股東共同成立開(kāi)曼公司，作為上市主體。
這就是為什么大多數中概股在開(kāi)曼群島注冊，而不是英屬維京群島。
英屬維京群島設置第一層架構有什么好處?
第一，方便。BVI公司注冊門(mén)檻極低，保密性高，比開(kāi)曼群島更容易建立，股東和董事不需要核實(shí)。境內經(jīng)營(yíng)實(shí)體(OPCO)股東更容易轉讓股權。想象一下，如果國內經(jīng)營(yíng)實(shí)體的股東直接是上市主體開(kāi)曼公司的股東，而不是通過(guò)BVI公司控制。因此，這些股東的股權轉讓將受到上市公司股權轉讓的諸多限制。但是如果建造的話(huà)BVI直銷(xiāo)架構BVI股權可以，很方便。
第二，避稅。BVI公司不需要繳納所得稅、資本利得稅或資本轉移稅BVI公司投資者退出時(shí)基本不需要繳納任何稅款。股東轉讓股份的成本也很低。而且對于BVI當地政府對公司從境外獲得的收入不征稅。當然，經(jīng)過(guò)一系列新的全球稅收改革，VIE架構是否穿透BVI個(gè)人所得稅征收層面，目前正處于激烈的爭論中，作者也在及時(shí)跟進(jìn)，后續與大家分享。
第二層:海外上市主體-開(kāi)曼公司
為什么不讓BVI一方面，直接上市是為了更方便地轉讓股權，。另一方面，這是因為BVI公司成立時(shí)，不需要股東和董事的核實(shí)，透明度低，成立太容易，一般很難在交易所上市。
雖然開(kāi)曼群島的審查不是很?chē)栏?，但比BVI更嚴格，可以達到上市標準。開(kāi)曼群島現已得到紐約證券交易所、納斯達克、香港證券交易所和新加坡證券交易所的認可。此外，開(kāi)曼的海外收入不需要納稅。
作為上市主體，開(kāi)曼的名字往往是大佬們特別關(guān)心的話(huà)題。
第三層：香港公司
如果協(xié)議控制想要達到實(shí)際控制的效果，就會(huì )簽署大量而復雜的協(xié)議。海外開(kāi)曼群島公司直接與中國實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司簽訂合同，可行性很低。因此，以開(kāi)曼群島上市公司為股東，通過(guò)香港殼牌公司在中國投資WFOE是目前比較流行的架構。
建造香港殼公司有兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)：
1.香港公司投資國內企業(yè)的難度低于開(kāi)曼公司
利用海外公司作為股東在中國設立外商投資企業(yè)，對股東進(jìn)行公證。香港公司的公證費和時(shí)間成本遠低于開(kāi)曼。
2.節稅:國內公司向香港公司分配利潤有稅收優(yōu)惠
香港公司來(lái)自中國大陸的符合規定的股息收入，可以按5%的稅率征收預提所得稅。
第四層：WFOE
香港殼公司在中國設立了國內外獨資公司(WFOE)，提前準備好銀行信用證明和香港公司公證文件，WFOE您還可以準備更多的名稱(chēng)。盡量不要選擇辦公地址的虛擬地址。WFOE成功建立后，可與國內運營(yíng)實(shí)體簽訂協(xié)議，最終達到實(shí)際控制效果。
第五層：WFOE與OPCO簽協(xié)議
WFOE與國內經(jīng)營(yíng)實(shí)體簽訂的協(xié)議包括股權質(zhì)押協(xié)議、投票協(xié)議貸款協(xié)議、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)控制協(xié)議、購買(mǎi)選擇協(xié)議、獨家服務(wù)協(xié)議、資產(chǎn)許可協(xié)議等。這些協(xié)議可分為三類(lèi)，第一類(lèi)是維護控制權的控制協(xié)議，第二類(lèi)是收回利潤的利潤回報協(xié)議，第三類(lèi)是其他子協(xié)議。
協(xié)議的具體內容詳細介紹了協(xié)議的具體內容。
進(jìn)階架構
VIE在實(shí)踐中也經(jīng)常使用架構和升級結構，即BVI-開(kāi)曼-BVI-香港-WFOE-國內經(jīng)營(yíng)實(shí)體。這種結構的特殊性是在開(kāi)曼和香港殼公司之間增加了一層BVI公司。
這種結構的主要優(yōu)點(diǎn)是，當開(kāi)曼計劃轉讓香港股權(可能是資產(chǎn)重組或業(yè)務(wù)調整等)時(shí)，節稅效果很強。
根據香港稅法，境外公司轉讓香港公司股票需繳納印花稅，稅率為股票價(jià)值的千分之二，由買(mǎi)賣(mài)雙方平均分擔。使用此結構后，開(kāi)曼不需要轉讓香港殼公司的股權，直接出售BVI香港印花稅無(wú)需繳納公司股權?；驹硎荁VI公司的股權轉讓不需要納稅，所以需要納稅的公司可以在上面架一層BVI公司結構計劃轉讓股權時(shí)出售BVI公司的股權可以巧妙地避稅。
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