柬埔寨實(shí)行開(kāi)放的自由市場(chǎng)經(jīng)濟政策，不斷吸引中國投資者投資柬埔寨，勞動(dòng)力資源豐富，成本低廉。
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從國內政策的角度來(lái)看，柬埔寨制定了相對寬松的外商投資政策。柬埔寨規范外商投資活動(dòng)的法律依據主要為《投資法》，該法于2021年10月修訂，規定了投資登記程序和主管機構、縮短了審批時(shí)間，旨在通過(guò)創(chuàng )設透明的投資法律制度以吸引更多投資。2020年6月，柬埔寨數據交換(Cam DX)該系統正式啟動(dòng)，為外國投資者在柬埔寨設立公司提供了更方便的程序。2022年最新修訂的《商業(yè)企業(yè)法》和《商業(yè)管理與商業(yè)注冊法》引入了獨資企業(yè)作為新的商業(yè)法，增加了任命公司秘書(shū)負責公司正式文件接受和管理的強制性要求，旨在促進(jìn)公司治理能力的提高。柬埔寨還設立了吸引外國投資的特殊經(jīng)濟區。截至2021年4月，柬埔寨有23個(gè)經(jīng)濟特區，為公司提供土地、基礎設施和服務(wù)，以促進(jìn)企業(yè)的建立和運營(yíng)。
柬埔寨對外商投資的限制
(一)市場(chǎng)準入限制
柬埔寨對外國投資者給予與當地投資者相同的待遇，除《投資法實(shí)施條例》負面清單[3]中禁止柬埔寨國內外實(shí)體從事的下列投資活動(dòng)外，其他行業(yè)對外國投資者開(kāi)放。禁止投資的領(lǐng)域包括：
1) 生產(chǎn)加工神經(jīng)麻醉物質(zhì);
2) 禁止使用國際規則或世界衛生組織生產(chǎn)有毒化學(xué)品、農藥、殺蟲(chóng)劑等產(chǎn)品，影響公共衛生和環(huán)境;
3) 采用國外進(jìn)口廢料加工發(fā)電;
4) 森林法禁止森林開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。
2021年，柬埔寨修訂了《合格投資項目投資法》(QIP)、合格投資項目擴建計劃(EQIP)只獲得投資擔保的投資項目(GIP)等待投資項目，并對獲得注冊證書(shū)的合格投資項目給予激勵政策。例如，注冊為QIP投資項目有權享受三年至九年的基本激勵政策，如所得稅豁免、免稅出口等。
因此，為了享受柬埔寨的優(yōu)惠投資政策，投資者通常(但沒(méi)有義務(wù))向柬埔寨發(fā)展理事會(huì )(CDC)申請設立合格的投資項目。投資者也可以通過(guò)在線(xiàn)平臺(QIP Online)提交投資申請。柬埔寨發(fā)展理事會(huì )作為外商投資監管的主要政府部門(mén)，負責評估和批準投資者申請的合格投資項目。柬埔寨發(fā)展理事會(huì )認為申請的投資項目不屬于禁止負面清單的范圍，應當在不超過(guò)20個(gè)工作日內向申請人頒發(fā)注冊證書(shū)(Registration Certificate)，已取得注冊證書(shū)的投資項目可自行實(shí)施。
(二)柬埔寨外商投資審查制度
柬埔寨《投資法》要求，除現行法律法規對土地所有權的限制(見(jiàn)下文)外，外國投資者不受其外國國籍的不同對待，因此柬埔寨沒(méi)有對外商投資活動(dòng)進(jìn)行額外的外商投資審查。但前提是，投資者應確保投資領(lǐng)域不違反柬埔寨負面清單的有關(guān)規定。
(三)土地使用權對外國投資者的限制
柬埔寨《土地法》、《投資法修正法》和《投資法》規定了土地所有權和使用。外國投資者只能通過(guò)合資企業(yè)擁有柬埔寨土地所有權，外資持股比例不得超過(guò)49%。但外國投資者控股的企業(yè)可以通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、無(wú)限期長(cháng)期租賃和可續期短期租賃獲得土地使用權。投資者也有權擁有地上房地產(chǎn)。
柬埔寨僅限于柬埔寨自然人或法人擁有土地所有權，禁止外國自然人和法人擁有土地。用于投資活動(dòng)的土地所有權，由柬埔寨自然人、柬埔寨自然人或法人直接持有51%以上股份的法人所有。土地特許權僅在特許合同規定的時(shí)間內設定。土地特許經(jīng)營(yíng)面積不超過(guò)1萬(wàn)公頃，特許經(jīng)營(yíng)期限不超過(guò)99年。土地租賃分為無(wú)限期長(cháng)期租賃或固定期限租賃，包括短期可續期租賃和15年以上的長(cháng)期租賃。
外國投資者在柬埔寨投資項目應注意土地使用權的法律風(fēng)險，由于早期戰爭，柬埔寨許多土地所有權證書(shū)和土地登記材料丟失，因此外國投資者在簽訂土地租賃合同前，根據土地所有權分配利益，應核實(shí)土地所有者的所有權。
(四)外匯注意事項
柬埔寨貨幣是瑞爾(KHR)，但美元在柬埔寨流通廣泛，是大多數大型交易的主要貨幣。
柬埔寨1997年的《外匯法》規定，授權銀行的外匯業(yè)務(wù)不受限制，但授權銀行必須定期向柬埔寨國家銀行報告任何等于或超過(guò)10萬(wàn)美元的轉賬金額。
根據《投資法》，投資者有權通過(guò)許可的銀行系統自由購買(mǎi)外匯，并將外匯匯入國外，以清算與投資活動(dòng)相關(guān)的財務(wù)義務(wù)。這些財務(wù)義務(wù)包括支付進(jìn)口和國際貸款償還的本息;支付特許權使用費和管理費;匯出利潤;并在解散或終止投資計劃時(shí)匯回投資資本。
在柬埔寨商業(yè)主管部門(mén)注冊的企業(yè)可以開(kāi)立外匯賬戶(hù)。需要注意的是，人民幣不能在柬埔寨自由流通，中國企業(yè)不能在柬埔寨進(jìn)行跨境貿易和投資合作。
(五)征收注意事項
2009年底，柬埔寨國民議會(huì )批準了《征收法》，為公共利益制定了廣泛的土地征收程序指導方針?！墩魇辗ā穼⒐怖婊顒?dòng)定義為建設、修復、保護或擴建基礎設施項目，開(kāi)發(fā)國防和民事安全建筑，包括邊境港口建設、自然資源研發(fā)設施、石油管道和天然氣網(wǎng)絡(luò )。[6]此外，政府還可以決定征收自然災害和緊急情況。但《征收法》并未規定賠償和上訴的法律程序。
根據中華人民共和國政府與柬埔寨簽署的《中華人民共和國政府與柬埔寨王國政府關(guān)于促進(jìn)和保護投資協(xié)議》第四條的規定，任何一方不得采取征收、國有化或其他類(lèi)似措施(以下簡(jiǎn)稱(chēng)征收)，除非符合下列條件：(1)公共利益;(2)按照國內法律程序;(3)措施不歧視;(4)給予適當有效的補償。因此，結合中柬雙邊協(xié)議，柬埔寨政府有義務(wù)對中國投資者在柬埔寨的資產(chǎn)提供適當的補償。因此，結合中柬雙邊協(xié)議，如果柬埔寨政府征收中國投資者在柬埔寨的資產(chǎn)，柬埔寨政府有義務(wù)提供適當的補償。值得注意的是，適當的補償并不是完全的補償。
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